| 第三課 ： 影響認股證價格的因素
五項影響認股證價格之因素 :
現貨價
內在值是現貨價及行駛價的差價。
以認購證來說，內在值是現貨價減去行駛價，因此，當現貨價上升，認購證價格亦會上升。 當現貨價 =<
行駛價，該認購證便沒有內在值，只有時間值。
於認沽證而言，內在值是行駛價減去現貨價，因此，當現貨價下跌，認沽證價格便會上升。
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價內
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貼價
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價外
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認購證
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現貨價 > 行使價
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現貨價 = 行使價
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現貨價 < 行使價
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認沽證
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現貨價 < 行使價
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現貨價 = 行使價
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現貨價 > 行使價
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時間值
時間值指認股證在到期日前餘下時間之價格。
窩輪價格會隨時間值而損耗，愈接近到期日，價格也會因此而下跌，所以稱為「時間值消耗」。
年期較長的認股證的價值較年期短的認股證為高 , 因年期較長的認股證有較多時間讓正股股價變動。投資者需留意，時間值損耗的速度並不與時間一致，認股證越接近到期日，時間值下跌的速度會加快。換句話說，投資者應緊記認股證價格，往往與時間值背道而馳，因此大部份投資者不會持有認股證至到期日。
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波幅
正股的變幅是影響認股證價格的重要因素。波幅便是用以量度正股在某段時期內的升跌幅度。 正股股價波幅越大，認股證的潛在盈利越高。高波幅代表正股的價格變化越大
( 升及跌 ) ，甚或超乎投資者預期。
波幅可分為兩種：
- 正股的歷史波幅
以正股過去的價格變化幅度計算，有助預測正股未來的潛在變幅
- 認股證的引伸波幅
指市場對正股價格未來變化幅度的預測，若引伸波幅為 40% ，代表股價按常變幅介乎 +40% 至 -40%
。不同的認股證有不同的到期日及行使價，因此不能單以價格作比較。但投資者可利用引伸波幅比較相同正股下的不同認股證
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息率
利率對認股證的價值有一定影響。購買認購證相當於貸款，購買者只需在到期日，才支付正股所涉及的成本。而利率越高，貸款的成本越高，認股證亦越昂貴。至於認沽證，則只可在到期日才可出售。情況正好與認購證相反。利率越高，溢價越低。若投資者沽出正股代替購買認沽證，該投資者便可利用沽出正股所得的資金，投放在資金市場，賺取利息。
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股息
在每年的指定日子，部分上市公司均會派發股息。正股股價 ( 或指數 ) 在除息日當日會按派發股息的金額減少，因發行人在發行相關認股證時，已把此因素計算在內，故除非上市公司所派股息較預期為多，否則，相關認股證價格不會因此而下降。股息率即代表預計的派息金額。
影響認股證價格的因素：
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